Hur man beräknar hål till mognad eller utgåttid

Avkastningen på förfallodagen av en skyldighet (på engelska Avkastning till mognad) är den totala inkomst som består av kapital plus ränta som erhålls genom att behålla säkerheten tills den löper ut. Den uttrycks i procent och informerar investerare om den möjliga vinsten som erhålls genom att köpa och behålla skyldigheten, tills den betalas av det företag som utfärdat det. Det är svårt att beräkna avkastningen till mognad exakt, men du kan approximera ett värde med hjälp av avkastningstabellen eller en eller flera onlinekalkylatorer.

Del 1

Beräkna en uppskattad utgångsberäkning

Samla all information. För att beräkna det ungefärliga avkastningen måste du känna till kupongvärdet, obligationernas nominella värde, det betalade priset och antalet år vid förfallodagen. Dessa faktorer ingår i formeln

{ displaystyle ApproxYTM = (C + ((F-P) / r)) / (F + P) / 2}

C = kupongvärde, det vill säga räntan som betalas varje år till innehavaren av säkerheten
F = Obligationsvärdet eller det totala värdet av förpliktelsen
P = pris betalat av investeraren för att köpa säkerheten
n = antal år vid utgången.

Beräkna en uppskattning av avkastning till löptid. Antag att du har köpt ett band med ett nominellt värde på $ 1000 till $ 920. Räntan är 10% och förfaller över 10 år. Kupongen är $ 100 (

{ displaystyle $ 1000x0.10 = $ 100}

), nominellt värde är $ 1000 och det betalda priset är $ 920-år med löptid är 10.

Dra fördel av formeln:

{ displaystyle ($ 100 + (($ 1000 - $ 920) / 10)) / ($ 1000 + $ 920) / 2}

Tack vare dessa beräkningar kan du få ett ungefärligt värde av avkastningen vid löptid på 11,25%.

Kontrollera korrektheten av beräkningen. Ange den procentandel du hittat i ekvationen och lösa den genom att isolera P, priset på obligationen. Det är troligt att du inte får samma värde, eftersom det löptid som du har beräknat är bara en uppskattning - definiera därför om du är nöjd med de uppgifter du har erhållit eller om du behöver mer exakt information.

Använd formeln P = C * ((1- (1 / (1 + i) ^ n)) / i) + M / ((1 + i) ^ n), där P är priset på beståndet, C är Värdet på kupongen, jag är andelen av löptiden till förfall, M nominellt värde och antal kuponger.

Om du ersätter 11,25% av avkastningsvariabeln och löser ekvationen för P (priset på beståndet) får du $ 927.15.

En lägre andel av hyran leder till att ett högre pris beräknas. Priset på obligationen du får när du sätter in 11,25% i formeln är för hög, vilket innebär att uppskattningen är något för låg.

Del 2

Beräkna expirationsavkastningen för försök och fel

Samla in informationen och ange den i formeln. Du måste känna till det nominella värdet av säkerheten och nuvärdet, dvs. köpeskillingen. Dessutom måste du känna till det exakta beloppet för de kuponger du får och deras nummer till dess att de löper ut. När du har alla dessa data kan du ange dem i formeln:

{ displaystyle P = C * ((1- (1 / (1 + i) ^ {n})) / i) + M / ((1 + i) ^ {n})}

, där P är köpeskillingen för obligationen, C är värdet av kupongerna, jag är avkastningen vid förfall, M är nominellt värde och n är antalet kuponger.

Antag exempelvis att du har köpt en $ 100-obligation till priset av $ 95,92 vilket betalar 5% ränta var 6: e månad i 30 månader.
Var sjätte månad får du en kupong på $ 2,50 ( ${ displaystyle $ 100 * 0.05 * 0.5 = $ 2.50}$ ).
Om det finns 30 månader fram till utgången och kupongerna betalas var sjätte månad, betyder det att du får 5.
Ange data i formeln: ${ displaystyle 95,92 = 2,5 * ((1- (1 / (1 + i) ^ {5})) / i) +100 / ((1 + i) ^ {5})}$ .
Vid denna tidpunkt måste du lösa ekvationen för att fortsätta med försök och fel - ange olika värden för jag tills du hittar rätt pris.

Uppskatta räntan genom att beakta förhållandet mellan avkastningen och säkerhetspriset. Du behöver inte göra slumpmässiga antaganden för att veta räntans sannolika värde - med tanke på att lånet är emitterat till ett rabatterat pris, vet du att avkastningen vid förfall är större än kupongräntan. I detta fall är kupongräntan 5%, så du kan börja använda ett större värde för att lösa ekvationen för P.

Kom ihåg dock att du använder en uppskattning för halvårsbetalningar - det betyder att du måste dela upp räntan med 2.

I det föregående exemplet börja med att överväga den årliga räntan och öka den med en procentenhet upp till 6% - dela den med två (3%, eftersom betalningarna är halvåriga) och ange den i formeln för att erhålla en P-tal som är lika med $ 95.

Detta är för högt ett resultat, eftersom köpeskillingen är $ 95,92.

Ta den årliga räntan och lägg till ytterligare en procentenhet, upp till 7%. Dela med 2 (3,5%, eftersom betalningarna är halvåriga) och ange värdet i formeln för att få P = $ 95.

Resultatet är för lågt, men nu vet du att avkastningen vid löptid är ett värde mellan 6% och 7% eller mellan 3% och 3,5%, om du anser att en halvårsbasis.

Minska intervallet för att bestämma exakt ränta. Ange värden mellan 6% och 7% i formeln. Börja med 6,9% och gradvis minska data med en tiondel procent i taget - så får du en exakt beräkning av avkastningen vid förfallodagen.

Till exempel när du använder 6,9% (3,45% sex månader) får du P = $ 95.70. Du närmar dig verkligt värde, men inte tillräckligt.

Minska procentsatsen med en tiondel och använd 6,8% (3,4% på en halv månad) och få P = $ 95,92.

Resultatet är exakt inköpspriset på aktien, så du vet med säkerhet att dess avkastning vid löptid motsvarar 6,8%.

Del 3

Förstå betydelsen av utgångsretern

Använd denna information för att avgöra om en skyldighet är en bra investering eller inte. Människor som köper värdepapper vill ofta bestämma avkastningen, dvs en lägsta inkomst, innan avtalet slutförs. Genom att beräkna avkastningen till förfall kan du förstå om en viss säkerhet uppfyller förväntningarna hos investerare, som varierar från person till person, men dessa beräkningar ger konkreta uppgifter för att jämföra värdet av olika obligationer.

Lär dig förändringar i avkastning till löptid. Företag som emitterar obligationer kan välja att låta dem växa till förfallodagen. Detta medför att avkastningen minskar - de kan också "återkallande" titeln, det vill säga att ersätta det före det naturliga utgångsdatumet eller alternativt kan de köpa tillbaka före utrotningsdatumet.

Avkastning att ringa (YTC) - bokstavligen "återvända till samtalet" - anger avkastningsgraden mellan nuvarande räntesats och den kurs vid vilken obligationen betalas i förskott.

Avkastning att sätta (YTP) beräknar avkastningen till det utfärdande företaget återställer säkerheten.

Förstå datagränserna. Avkastningen på löptid tar inte hänsyn till skatterna eller kostnaderna för att köpa och sälja säkerheten - dessa avgifter minskar faktiskt avkastningen på ett obligationslån. Dessutom bör investerare komma ihåg att dessa beräkningar endast är en uppskattning, eftersom även marknadsfluktuationer har en väsentlig inverkan på aktiens värde.

Dela på sociala nätverk:

Relaterade

Hur man beräknar hål till mognad eller utgåttid

steg

Del 1

Del 2

Del 3