Hur man beräknar beta

Beta är volatiliteten, eller risk, för en viss titel på volatiliteten i hela azionario.Beta marknaden är en indikator på hur en viss titel är riskabelt och används för att beräkna sin avkastning. Beta är en av de grundläggande faktorer som aktieanalytiker anser när man väljer aktier för sin portfölj, tillsammans med prisvinstförhållandet, eget kapital, skulder / fonder och andra faktorer.

Metod 1

Beräkning av beta med en enkel ekvation

Hitta den riskfria räntan. Det här är den avkastning som en investerare förväntar sig av en investering där hans pengar inte äventyras, såsom US Treasuries Bills (US Treasuries), investeringar i amerikanska dollar eller tyska statsräkningar (värdepapper Tyska staten) och för investeringar i euro. Denna siffra uttrycks vanligen som en procentandel.

Bestäm de respektive avkastningsräntorna för säkerheten och för den representativa marknaden eller indexet. Dessa siffror uttrycks också i procentandelar. Vanligtvis är avkastningen siffror som tar flera månader i beaktande.

Båda eller en av dessa värden kan vara negativa, vilket innebär att en investering i det aktuella aktiet eller marknaden (index) som helhet kommer att leda till en förlust på investeringen under den perioden. Om endast en av de två räntesatserna är negativa, blir beta negativ.

Dra av den riskfria räntan från avkastningen på säkerheten. Om avkastningen på aktien är 7 procent och riskfri ränta är 2 procent kommer skillnaden att vara 5 procent.

Dra av den riskfria räntan från marknadsräntan (eller indexet). Om marknad eller indexavkastning är 8 procent och riskfri ränta är 2 procent igen kommer skillnaden att vara 6 procent.

Dela skillnaden mellan säkerhetsavkastning och riskfri räntesats för avkastningen. av marknaden (eller index) minus riskfri ränta. Detta returnerar beta, vanligtvis uttryckt som ett decimaltal. I exemplet ovan kommer beta att vara 5 dividerat med 6 eller 0,833.

Betalningen av marknaden själv eller dess representativa index är per definition 1,0, eftersom marknaden jämförs med sig själv och ett icke-nolltal dividerat med 1 förblir oförändrat. En beta mindre än 1 betyder att beståndet är mindre flyktig än marknaden som helhet, medan en beta är större än 1 visar att beståndet är flyktigare än marknaden som helhet. Betavärdet kan vara mindre än noll, vilket indikerar två möjliga scenarier: titeln förlorar pengar medan marknaden vinner (mer troligt) - eller titeln vinner medan marknaden förlorar pengar (mindre troligt).

Vid beräkning av beta är det vanligt, men inte nödvändigt, att använda det representativa indexet på marknaden där säkerheten handlas. För amerikanska värdepapper används S-indexet vanligtvis&P 500, även om en bättre analys av industriella beståndsdelar tillhandahålls genom att jämföra den med industrisektorn för Dow Jones. För internationella värdepapper är MSCI EAFE (representerande Europa, Australasien och Fjärran Östern) ett lämpligt representativt index.

Metod 2

Användning av Beta för att bestämma returfrekvensen för en säkerhet

Hitta den riskfria räntan. Detta är samma värde som beskrivet ovan i "Beräkning av beta för ett lager". För detta avsnitt använder vi samma värde på 2 procent som ovan.

Bestäm avkastningen på marknaden eller dess representativa index. I det här exemplet använder vi samma 8 procent som används ovan.

Multiplicera betavärdet för skillnaden mellan marknadsräntan och den riskfria räntan. För detta exempel använder vi betavärdet på 1,5. Att använda 2 procent för den riskfria räntan och 8 procent för marknadsräntan ger 8 - 2 eller 6 procent. Multiplicerat med en beta på 1,5, kommer det att ge 9 procent.

Lägg resultatet till den riskfria räntan. Detta ger en summa på 11 procent, vilket är den avkastning som förväntas för aktien.

Ju högre betavärdet desto högre förväntad avkastning för den säkerheten. Denna högre avkastning, men är förknippat med en ökad risk, vilket gör det nödvändigt att överväga andra grunderna i titeln, innan man beslutar om titeln kommer att ingå i portföljen av en investerare.

Metod 3

Använda Excel-diagram för att beräkna Beta

I Excel skapar du tre priskolumner. Den första kolumnen kommer att innehålla datumet. I den andra kolumnen anger du indexpriser - det här blir "marknaden som helhet" att du kommer att jämföra med beta. I tredje kolumnen anger du priserna på de representativa titlarna för vilka du beräknar beta.

Ange datapunkterna i kalkylbladet. Börja med månatliga intervaller. Ta ett datum, till exempel början eller slutet av månaden och ange motsvarande värde för aktiemarknadsindexet (försök att använda S&P 500) och sedan den representativa titeln för den dagen. Välj 15 eller 30 senaste datum, kanske tillbaka en eller två år. Skriv ner priset på indexet och priset på det representativa lagret för dessa datum.

Betalberäkningen blir mer exakt om du väljer ett längre intervall. Den historiska beta varierar när du övervakar lagret och indexet under en längre period.

Till höger om priskolumnerna skapas två avkastningskolonner. En kolumn kommer att vara för indexavkastning - den andra för aktieavkastning. Du kommer att använda en Excel-formel för att beräkna avkastningen, som du kommer att lära dig i nästa steg.

Beräkningen av avkastningen för aktiemarknadsindexet börjar. I den andra cellen i indexprestationskolumnen skriver du a "=" (tecken på lika). Klicka på markören med markören "andra" cell i indexkolumnen, skriv a "-" (minustecken) och klicka sedan på den första cellen i indexkolumnen. Skriv a "/" (delningsskylt) och klicka sedan igen den första cellen i indexkolumnen. Klicka på "Skicka".

Eftersom avkastningen är en beräkning "under en viss period", du kommer inte lägga någonting i den första cellen - lämna den tom. Du behöver minst två datapunkter för att beräkna avkastning: det är därför du börjar med den andra cellen i indexavkastningskolonnen.

Vad du behöver göra är att subtrahera det senaste värdet från det äldsta och dela sedan resultatet med det äldsta värdet. Detta returnerar bara förlusten eller procentsatsen för den perioden.

Formeln i avkastningskolonnen måste vara: = (B3-B2) / B2

Använd autofyllningsfunktionen för att upprepa denna procedur för alla datapunkter i indexpriskolumnen. För att göra detta klickar du på den lilla rutan längst ned till höger om indexavkastningscellen och drar den till den lägsta datapunkten. På så sätt ber Excel att replikera samma formel som används för varje datapunkt.

Upprepa samma procedur för beräkning av avkastning, den här tiden för det enskilda beståndet. När du har gjort det borde du ha två kolumner, formaterade i procent, som anger avkastningen för varje titel och enda titelindex.

Representerar data i ett diagram. Markera alla data i de två avkastningskolumnerna och klicka på diagramikonen i Excel. Från listan över alternativ välj ett scatterdiagram. Ring X-axeln med det index du använder (t.ex. S&P 500) och Y-axeln med titeln du använder.

Lägg till en trendlinje i diagrammet. Du kan göra detta genom att välja trendlinjelayout i den senaste versionen av Excel - eller du kan hitta den manuellt genom att klicka på Graph och Add Trendline. Var noga med att visa ekvationen i diagrammet och även R-värdet².

Var försiktig med att välja en linjär, icke-polynom eller rörlig genomsnitts trendlinje.

Hur visar ekvationen och R-värdet² På diagrammet beror på versionen av Excel. Med de senaste versionerna kan du klicka på Quick Chart Layout och hitta ekvationens layout för R-värdet².

I äldre versioner, navigera till Diagram, Lägg till trendlinje, Alternativ. Kontrollera sedan båda rutorna bredvid "Visa ekvation på diagrammet" och visa R-värdet² på diagrammet", respektive.

Hitta koefficienten för värdet "x" i ekvationen av trendlinjen. Träningslinjens ekvation kommer att skrivas i formuläret "`y = βx + a. Koefficienten av x är beta.

Värdet R² representerar förhållandet mellan avkastningen på lageret och avkastningen på avkastningen på marknaden som helhet. Ett stort antal, till exempel 0,869, indikerar en mycket korrelerad varians mellan de två. Ett lågt tal, till exempel 0,253, indikerar en varians mellan de två minst korrelerade.

Metod 4

Förstå Beta Betydelsen

Lär dig spela beta. Beta är risken i förhållande till en hel aktiemarknad, som en investerare förutsätter, med en viss titel. Därför måste du jämföra avkastningen på ett enda lager med avkastningen på ett index. Indexet är referenspunkten. Risken för ett index är inställt på 1. A beta "lägre" av 1 innebär att beståndet är mindre riskabelt än det index det jämförs med. En beta "större" av 1 innebär att beståndet är mer riskabelt än det index det jämförs med.

Tänk på detta exempel. Låt oss säga att Ginos Germ Exterminator beta beräknas till 0, 5. Det betyder att det kommer att ha en risk halverad jämfört med S&P 500, det riktmärke som Ginos jämförs med. Om S&P går ner 10%, priset på Ginos lager kommer att ha en tendens att bara falla 5%.
Som ett annat exempel kan du föreställa dig att Frank`s Funeral Service har en beta på 1,5 jämfört med S&P. Om S&P faller med 10%, du måste förutsäga att priset på Franks lager kommer att falla förbi "mer" av S&P eller ca 15%.

Lär dig att risken också är relaterad till prestanda. Hög risk, högt utbyte - låg risk, minskat utbyte. En titel med låg beta kommer inte att förlora så mycket som S&P nedförsbacke, men inte heller kommer han att tjäna så mycket som S&P när han kommer spela in resultat. Å andra sidan kommer en titel med en beta över 1 att förlora mer än S&P när det är nedförsbacke, men det kommer att tjäna mer än S&P när detta kommer att spela in en vinst.

Tänk dig att Vermeer`s Venom Extraction har en beta på 0,5. När aktiemarknaden stiger till 30%, tjänar Vermeer bara 15%. Men när aktiemarknaden förlorar 30%, förlorar Vermeer bara 15%.

Du måste veta att en titel med en beta av 1 kommer att variera med marknaden. Om du beräknar en beta av titeln som du analyserar lika med 1, blir det inte mer eller mindre riskabelt än det index du använde som referens. Marknaden stiger med 2%, ditt lager stiger med 2% - marknaden minskar med 8%, ditt lager minskar med 8%.

Inkludera både hög beta och låg-beta-aktier i din portfölj för tillräcklig diversifiering. En bra kombination av höga och låga beta-lager kommer att hjälpa dig att övervinna alla betydande nedgångar som kunde drabbas av marknaden. Eftersom låga beta-aktier är mindre effektiva än aktiemarknaden som helhet är det naturligtvis, med en bra beta-mix, att det bästa sättet blir bästa när tiderna är bra.

Observera att beta, som de flesta av de ekonomiska prognosverktygen, inte kan förutsäga framtiden. Faktiskt beta mäter volatiliteten hos ett lager tidigare. Vi brukar göra en prognos av volatilitet i framtiden, men inte alltid exakt. Betalningen av ett lager kan förändras drastiskt från ett år till ett annat. Därför är användningen av en historisk beta inte alltid ett korrekt sätt att förutsäga volatiliteten hos ett lager.

tips

Beta analyserar volatiliteten hos ett lager över en tidsperiod, oavsett om marknaden stiger eller faller. Precis som med andra fundament, är det tidigare resultatet som analyserar ingen garanti för hur titeln kommer att vara i framtiden.

varningar

Beta ensam kan inte avgöra vilken av de två bestånden som är mer riskfylld om stocken med en högre volatilitet har en lägre korrelation av avkastningen med marknaden och om lageret med en lägre volatilitet har en högre korrelation mellan dess avkastning med marknadens.

Visa mer ... (1)

Dela på sociala nätverk:

Relaterade